30年米国債が2000年以来の水準に到達。2020年のピークから60%下落。

これは2008年の金融危機よりも大きな下落幅です。当時は債券が35%下落しました。今回は？ほぼその倍です。

計算は残酷です。30年物利回りは、2020年3月に0.71%で底打ちしてから478ベーシスポイント跳ね上がりました。一方で、名目GDPは同じ期間で63%増えています。

つまり景気は成長したのに、債券価格は崩れ落ちた。6年の損失で、20年分の利益が吹き飛びました。

これは固定利付（債券）にとって単に悪い1年というだけではありません。現代史でも最悪クラスの「債券の弱気相場」です。そして多くの個人投資家は、いまだに債券がポートフォリオの「安全な部分」だと思い込んでいます。

利下げをしても、これは一晩で直りません。デュレーション（期間）リスクは現実で、多くの人が痛い目を見て学びました。