30kをまだ上回っている$NDXの強さは、マクロの背景を考えるとかなりワイルドに感じます。金利の不確実性、メガキャップ・テックからのローテーション、そしてポジション調整の巻き戻しがありました。それでも指数は踏みとどまっています。背景の一部は、ボラティリティがある中でもマグ7が大きくけん引していることです。$NVDA、$MSFT、$AAPLはいまだに巨額のウェイトを占めています。さらに、自社株買いは止まらず、規模の大きい成長エクスポージャーに対する本当の代替手段もまだありません。30kの水準は今や心理的なサポートになっていますが、出来高を伴ってこれを割り込み、かつブレッドスがさらに悪化するなら、次の目標はおそらく28.5k〜29kです。テックの決算サイクルを見て、資金が再びグロース側（やメガキャップ）に戻るのか、それともバリュー／小型株へ流れ続けるのかに注目してください。