#黄金跌至4144美元
$XAU しばらく前に、あまり多くのKOLが「ゴールドは4500を超えたら6000へ行くのか？」って言ってたけど、あの人たちはまだいるの？

私の考えでは、下落している理由はシンプルで、主に「米ドルが強いこと」と「米国債利回りが上を押していること」（10年債はだいたい5.2%）です。市場は、10月に米連邦準備制度（FRB）が追加利上げする確率を7割ほどまで織り込んでいます。金は利息を生まないので、金利とドルが強くなると保有コストがすぐ高くなる。原油も同時に、米イラン交渉の行き詰まりやホルムズ海峡の見通し再燃で強含み、インフレ懸念が逆に「金利はさらに長く高いままかもしれない」と市場がより信じる材料になります。結果として、短期の金はリスク回避よりも金利ロジックに押しつぶされてしまう。

私の見方をもう少し言うね。4100という数字が怖く見えるのは、「金価格は天井まで上がるしかない」という記憶に皆がまだ囚われているから。そこを今年の自分の座標に戻すと——年中に5000を一度突破してから4100まで戻ってきたのは、大きな上昇の後の調整であって、崩壊じゃない。1年前はだいたい3700〜3800で、中長期ではまだ上昇の流れ。

短期では感情に逆らわない方がいい。利回りと利上げ予想が冷えない限り、金価格はまだ揺れて、さらに低い水準を試す可能性もある。

中長期では、中央銀行の金買い、米国の財政債務、実質金利がもし再び下向きに振れれば、黄金は結局買い手が付く。

まとめると一言：これは「金利がゴールドを打ち負かしている」であって、「金が無意味になった」わけじゃない。4100は局面として割安。ポジションは自分が耐えられる値動きに合わせて、短期の急落を“トレンドが反転した”と早合点しないこと
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