ナスダック100は本日1.6%下落。10年米国債利回りが2006年以来の水準まで上昇する中、原油も1バレル100ドルに向けて押し上げられており、追い風になっていない。

S&P500はわずか1会合で時価総額が7000億ドル減少した。

金利が急騰し、同時にエネルギーコストも上昇すると、成長株が最も厳しい影響を受ける。リスクフリー金利が跳ね上がると、テック関連のバリュエーション（倍率）は急速に圧縮される。さらに原油による投入コストの上昇が加われば、利益率はあらゆる領域で圧迫される。

これはパニック売りではない。これは再評価（リプライシング）だ。市場は、「資金調達のコストがより高くなり、事業を運営するコストもより高くなる」世界に適応している。単純な計算だ。