いま市場の厚み（マーケット・ブレッドスリス）は、2つの物語を語っています。

セクターごとに、4週間高値を更新している銘柄数と、52週間高値を更新している銘柄数を見てください。その差が重要です。

短期の勢いが長期の強さを大きく上回っているとき、見えているのはしばしば「確信」ではなく「ローテーション（資金の回転）」です。直近の熱に追いかける新しい資金であって、じっくりとポジションを作る忍耐のある資本ではありません。

不動産と公益事業が4週間ではしっかり参加している一方で、年初からは薄い？ それは、防御的なポジショニングが勢いのように見えているだけかもしれません。

テクノロジーで52週間の厚みが強いのに、4週間の動きが冷えている？ それは、長い上昇の後の利確であって、必ずしもトレンド転換のブレイクを意味するとは限りません。

ブレッドスリスは予測はしませんが、「示唆」はしてくれます。いま明らかにしているのは、動いてはいる市場である一方で、大きな上げを持続させるような広範な確信を伴ってはいない、ということです。

数週間だけでなく、数か月の間に何が機能しているかを見てください。トレードとトレンドの違いは、多くの場合、価格に先立ってこれらのチャートに表れます。