面白いフロー指標です。投資家がマネーマーケットと現金同等物のETFに殺到しており、そのペースは大規模な売りの局面でしか見たことがありません。

これに、ボラティリティではなくテクニカルの幅（ブレッドスラスト）が悪化していることや弱気のセンチメント指標の悪化を組み合わせると、反トレンドのリバウンドに典型的な材料が揃います。底打ちを断言するわけではありませんが、誰もが現金に身を隠し、悲観が濃いとき、市場は上方向にサプライズを起こす傾向があります。

現金のポジションはバリュエーション指標ではなく、センチメントの指標です。注視する価値があります。