📉 債券市場見通し

利回りが5%台にある10年債は、長くは続かない可能性が高い。

モルガン・スタンレーは、FRBが12月に25bp引き上げ、さらに3月にも25bp引き上げたのち、4.25〜4.50%で据え置くと予想している。

市場は2027年までにもう1回の利上げを織り込んでいる。こうした見通しが後退すれば、米国債利回りは下落し得る。

重要ポイント：2年債の利回りは2027年後半に10年債よりも急に下がり、イールドカーブ（利回り曲線）が再びスティープ化する可能性がある。

注目：原油価格 $CL $BZ & 景気。

結論：債券市場は、さらなるFRBの引き締めに対して過剰反応しているように見える。2027年には、米国債利回りが高止まりするよりも低下する可能性の方が高い。

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