中米の首脳は、イランの核に関する約束と国際海峡の通行料金を、同一の合意に書き込んだ。これにより中東情勢の減圧弁が開き、リスク資産の価格付けのロジックが書き換えられた。
この合意の重みは二重の保険にある。イランが核兵器を開発しないことが、核拡散の引き金を断ち切る。さらに、いかなる国も国際海峡に料金を課してはならない。これはホルムズ海峡の航行に“鍵”をかけるのと同じだ。世界の石油・天然ガス輸送の2割がこの海峡を通るため、封鎖リスクは後退し、原油のリスク・プレミアムは取り崩される。原油価格の下落により輸入インフレが落ち着き、FRBの利下げ余地も同時に広がる。流動性見通しは、より緩和的な方向へと転じる。