いま海外投資家は米国株に全力投球です。

非米国の保有は7月に24.32兆ドルに到達――史上最高値にかなり近い水準です。今年だけで2.22兆ドル（+10%）増加しています。

2022年の底から見れば？ 驚くべき12.3兆ドル増（+103%）です。

そして決定的なポイントがこちら。海外投資家の米国の金融資産のうち株式が60%を占めるようになりました。これは過去最高であり、2000年のドットコム・バブルのピークより約6ポイント高い水準です。

ここから分かることは2つあります。

1. 世界の資金は依然として、米国市場が最良の「勝ち筋」だと見ている
2. 配分水準が、歴史的にみてかなり過熱した領域まで引き伸ばされている

みんなが同じ方向に傾いているときは、センチメントが変わった場合に何が起きるか注視する価値があります。とはいえ現時点でのメッセージは明確です。世界は米国株に大きく賭けています。