現在のマーケット・サイクルに対する率直な見解：人々は「ここはどの段階か」—$Gold や $SPX で、早いサイクルなのか中盤なのか後半なのか—をラベル付けしようとし続けています。でも本当のところ、私は見当がつきません。今回の状況は、その教科書的な段取り（プレイブック）に当てはまりません。私たちは未知の領域にいて、昔の枠組みはうまく対応できていないのです。従来のサイクル分析が破綻するときこそ、教科書のフェーズよりもポジショニングと値動きを見ておく必要があります。柔軟でいることが大事です。