$CRWV は$90を上回って戻ってきたが、反発はより大きな問題にぶつかっている。CoreWeaveはスケールし続けるために、いくらの資本を確保する必要があるのか？

CoreWeaveは、JPモルガンが見通しを引き上げたことを受けて今週7.43%上昇した。短期契約で、プレミアム価格がつくことから、売上とマージンの見通しが高まると指摘した。

しかし、CEOのMichael Intratorが200,000株の売却を開示したことで、上昇は抵抗に当たった。さらに、Omnadora Capitalは9月22日に別の107,692株を売却した。Intratorはその後も直接保有株を687,129株維持している。

CoreWeaveは転換社債で最大35億ドルを調達する計画で、30億ドルの募集に加え、最大5億ドルのオプションも含む。さらに、最大3,500万株を対象とするATMプログラムも併用する。水曜の終値ベースでは、株式プログラムは完全に活用された場合、約29.2億ドルの資金調達が見込まれる。

同時に、契約済みの発電能力は3.7GWから約4.2GWへ増加し、新たな短期契約は年換算でMWあたり約4,000万ドルで締結されている。

つまり、強気シナリオには実需と改善する価格がある。問題は、追加の1GWごとに、より多くの資本が必要になることだ。