$CL $BZ — OILが「ホルムズ」見出しで急反転（ホイップソー）された。🚨

WTIとブレントは、イランがホルムズ海峡を再開する7日間の計画を提示した後に売られた。テヘランは、ワシントンが軍事的な圧力を緩め、封鎖を解除すれば、航路は1週間以内に再開し得ると述べている。金曜には、WTIが$92.41（-2.33%）で決着し、ブレントは$104.32（-2.14%）で終了した。市場では一時的に、外交的な打開策が織り込まれた。

でも問題は？

ワシントンとテヘランは、いまだにまったく足並みがそろっていない。

トランプは報じられるところによれば停戦案を拒否した一方、イランは条件が満たされない限りホルムズは閉じたままだと言っている。

つまり、状況は残酷なほどシンプルだ：

交渉の進展 → $CL / BZが下落
協議が失敗 → 供給リスクの上乗せ（プレミアム）が再び強烈に戻ってくる

そして、ホルムズのフロー（通過）は依然として大きく制約されたままだ。サウジアラビアが代替ルートにより多くのバレルを投入し、タンカー市場が引き締まっているにもかかわらず。

原油が急落したのは、供給が突然正常化したからではない。
急落したのは、市場が一時的に「希望」を価格に織り込んだからだ。

その希望が消えれば、CLとBZはすぐに再評価（再価格付け）され得る。👀


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