セルフカストディ（自己保管）ウォレットでステーブルコインを保有しているからといって、スマートコントラクトのレベルで資金が凍結されないという意味ではありません。多くの人は、秘密鍵が完全な管理権を保証すると考えて、中央集権型取引所から資産を移しますが、実際には中央集権型の発行者がマスターのブラックリスト鍵を握っていることに気づくのです。

私たちは今回、Circle と Tether が Bitget 悪用者のウォレットに紐づく数百万ドル相当を凍結するために介入したところを目にしました。悪意ある行為者を止めることはより広いエコシステムを守ることにつながりますが、$USDT や $USDC のような資産のスマートコントラクトが内部でどのように機能しているかを強烈に思い知らされます。ブラックリスト機能と凍結機能はトークン・コントラクトに直接ハードコードされており、発行者はオンチェーン上の特定の残高をどこでもロックするための一方的な権限を持ちます。

発行者が規制当局からの要請を受ける、あるいは汚染されたアドレスとしてフラグが立てられると、たとえ単に $NEAR のような分散型エコシステムを通じて資金をルーティングしているだけであっても、それらのトークンは数秒以内に恒久的に譲渡不能になります。真の検閲耐性は基盤となるコンセンサス層に存在し、法定通貨担保型ステーブルコインは常に、パブリックなレール上で動く許可制の資産であり続けます。

あなたのポートフォリオのうち、中央集権型ステーブルコインをどれくらい保有していて、真に分散型の資産はどれくらい保有していますか？

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