$ETH 1900ドル台から2800ドル上に引き上げた後、現在は2678まで下落しています。週足はまだ8%上昇中です。下げ局面の中で、オンチェーンのデータには3つのシグナルが出ています。

1つ目は取引所のETH残高が減っていること——枚数（流通量の目安）がセルフカストディやステーキングへ移されています。2つ目はpriority feeが押し上げられていること——オンチェーン上で本当に誰かがブロックスペースを奪い合っており、単なる送金だけではありません。3つ目は取引所のステーブルコイン準備が補充されていること——お金が先に入ってきて、後から注文が来る、という流れです。

私は「オンチェーン指標＝強気」といった単純な換算は信じませんが、priority feeの項目は認めます。これは実際の需要を反映していて、単なるウォレット間の移動ではないからです。ETHで高めの優先手数料を継続的に支払えるのは、基本的にDeFiやL2の決済、そしてフロントランニング系の取引です。こうした活発さが戻ってくることのほうが、価格そのものよりも重要です。

リスクもはっきりしています。もし手数料の上昇が、一部のボットがフロントランしているだけの結果なら、この上げは“偽物”です。普段からこの2つをどう見分けますか——本当の需要が戻ったのか、それともボット同士が互いに吊り上げているだけなのか？

#イーサリアムが2700ドルを突破