Aaveは単なるDeFiの貸付プロトコルというより、暗号資産ネイティブのクレジット機関のようになりつつあります。

昨日、Aave Labsは「Aave Institutional」を提案しました。

DAOは資金拠出のルートとして2つを承認することになります：

→ 新たなファシリテーターを通じて2,500万GHO
→ DAOの貸借対照表の資産を担保に借り入れる最大2,500万ドル相当のUSDC/USDT

この資金は、適格なカストディアンによりBTCまたはETHを差し入れる機関向けに、超過担保型のローンへと充当されます。通常、LTVは60〜75%です。

その経済性は興味深いです。

借り手の金利：6〜8%
資金調達コスト：約4.5%
DAOへの純マージン：1.5〜3.5%

運用額が5,000万ドル（フル導入）の場合、年換算の純利息はおよそ75万〜175万ドルです。

ただ、より大きな変化はどこから利回りが生まれるのかだと思います。

同じオンチェーンのレバレッジとインセンティブを延々と回す、別のDeFiループではありません。

GHOは、DeFiの外側にある機関向けクレジットの資金として機能します。

トレードオフもあります。

提案されている2,500万GHOの受け入れ能力は、現在GHO Stability Moduleの償還在庫として利用可能な5,990万ドルの約42%に相当するため、ペッグの流動性は慎重に管理する必要があります。資金拠出の承認ごとに、GHO Stewardの承認が必要になります。

また、これはまだARFCの提案であって、既に稼働しているものではありません。

しかし、ガバナンスが承認すれば、AaveはDeFiの流動性をオフチェーンのクレジット市場へ輸出し始めることになります。

それは、オンチェーンでステーブルコインを借りる人が増えるのを待つだけよりも、はるかに大きなビジネスになり得ます。