Polymarketは現在、銀行破綻リスクをまったく不合理な水準で価格付けしています。年末までにウェルズ・ファーゴが崩壊しないことに賭けるだけで、年率約9%を確定できます。

しかし、それは現実から完全にかけ離れています。CDSスプレッド、優先株、劣後債——どれを見ても、その見込みの数字に全く同意していません。

予測市場が大幅に誤って見積もられているか、あるいは他の固定金利市場のあらゆるところが正気を失っているかのどちらかです。私の賭けは前者です。

個人投資家の投機が、実際のクレジット市場と交わるとこうなります。そのギャップはあまりに大きくて、トラックを突っ込めそうなくらいです。