10年国債利回りは、月足チャートで25年ぶりのレジスタンスラインの真上に位置しています。これを上抜けると、今の世代の投資家にとっては完全に未知の領域に入ります。

これは単なるテクニカル上の好奇心ではありません。利回りの上昇は、次のような意味を持ちます：

• 住宅ローン金利が高止まりする
• 企業の資金調達コストが上がり続ける
• 株式のバリュエーションはより圧迫される（特にグロース銘柄）
• ドルはさらに強くなる可能性が高い

この水準を上回る持続的な局面は、90年代後半以来見られていません。当時は、景気や市場構造が今日とはまったく違っていました。この水準が崩れるなら、単なる金利の変動ではなく「レジーム（体制）の転換」です。

よく注目してください。今のところ、ほとんどの見出しよりも重要です。