#SECSaysBuybacksUpgradesDontMakeTokenSecurity 証券取引委員会（SEC）は、トークンの買い戻し、ネットワークのアップグレード、ならびに特定のマーケティング上の主張が、暗号トークンを自動的に「証券」とはしないと述べています。稼働するネットワークであれば、ネットワークを維持または改善するための継続的な取り組みは、Howey分析において求められる「経営努力」に該当しないのが一般的です。

ただしSECは、特定の事実関係は依然として重要であり、とりわけ、プロジェクトがまだ機能していない場合や、投資家のリターンの源として買い戻しを宣伝している場合には注意が必要だと強調しました。

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