米国株の市場分析：AIが支えるも、5%の米国債利回りが「見えない天井」に
9月25日、米国株の主要3指数は方向感なく推移しながら上昇して取引を終えた。ダウは3連敗を止め、S&P500とナスダックは週ベースでともに上昇。フィラデルフィア半導体指数も週線で4連騰。

消費者信頼感指数は48.1まで低下し、4カ月ぶりの低水準となった。一方で1年物のインフレ期待は4.6%に急上昇し、市場では一時的にFRBが10月に追加利上げする確率が70%に達した。

資産への影響：
10年物米国債利回りは取引中に再び5.22%を突破し、2007年以来の高値を更新。今週の米国債は19カ月で最悪のパフォーマンスとなった。高金利が重しとなり、金は週間で2%以上下落したが、金曜には0.54%反発した。

原油は米イランの技術的な交渉に関するニュースの影響を受け、米原油は一時3%超下落。週ベースでは4%近く下落し、7週間で最大の週次下落幅となった。円は一時1.2%上昇。日米の当局者が珍しく共同で「弱い円は問題」とするシグナルを出した。

核心的な矛盾：
AIブームが依然として米国株を下支えしている—今週メタは大幅高（+13%）。ARM、AMD、インテルも週を通じていずれも10%超の上昇となった。しかし、5%以上の長期債利回りがリスク資産のバリュエーション（評価）に対するハードルを継続的に引き上げている。AIの楽観と金利による圧制が、綱引きの様相を呈している。$CL $XAU $SOXL