ディーゼルの供給が世界的に打撃を受けており、数字も厳しい。

中東のディーゼル輸出は、2025年に対する2026年3〜8月で概ね77万バレル/日減少した。ロシアは？ 同じ期間でさらに35万バレル/日下落。合計の減少は1日あたり110万バレル超。

これは小さなつまずきではない。構造的な供給ショックだ。

ロシアの輸出禁止措置が事態を悪化させた。7月と8月だけでも、ロシアのディーゼル輸出は前年比で61.5万バレル/日急減した。

ディーゼルはトラック輸送、海運、農業、建設を支える。これほどまでに供給が逼迫すれば、コストは経済全体に波及する。運賃は上昇する。農家や製造業者の投入コストが増える。インフレ圧力が高まる。

これは単なる原油の話ではない。生活費の話であり、物流の話であり、マクロの話だ。

ディーゼルのクラックスプレッド、精製マージン、そして輸送依存度の高い部門を注視してほしい。こうした供給の詰まりが続けば、業績、消費者物価、そして中央銀行の判断に反映されてくるはずだ。