エルメス・ペレス：BCVの記録的な資金注入にもかかわらず、為替ギャップは縮まらない

ベネズエラ中央銀行（BCV）の為替取引所での介入は、今年これまでに120億ドル超を累積している。これは石油の国際相場によって押し上げられた数値だが、為替ギャップを解消し、国内通貨への圧力を抑えるには不十分だ。

経済学者エルメス・ペレスの分析によると、同氏はBCVの為替テーブル（両替・為替取引窓口）の最終責任者である。発行体が提示した金額（規模）は、前年同期間の取引量の2倍に相当し、2年前に記録された数値の3倍にもなる。

この外貨の利用可能性の増加は、ベネズエラの石油バスケットの動きに支えられてきた。平均値は、1バレルあたり約90ドルで推移しており、前回の期における平均60ドルに比べて上回っている。

インフレの条件としての為替ギャップ

外貨の流動性が増えたにもかかわらず、公定レートと並行市場の取引相場の間にある距離は、商品・サービスのコスト構造へ直接的に波及する。この歪みは、より多くのドルの流入が価格形成を安定させることを妨げている。

ペレスは、発行体が採用する従来型の金融政策の手段（例：預金の利率を46%に設定すること）について、年間インフレ率が500%を超える状況では、消費を抑制したり、ボリバルでの貯蓄を促したりするうえで効果がないと説明した。

この局面では、同経済学者は、大規模な資金注入と、国内総生産（GDP）の成長見通し（年末までに6%〜10%）にもかかわらず、それが購買力の回復にも、労働者の賃金の安定にもつながっていないと強調した。

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