エテナ（$ENA）は、暗号のレバレッジが熱くなると一気に面白くなります。

理由はこれ：$USDe は基本的にデルタニュートラル・ヘッジを土台にしていて、暗号資産を保有しつつ、ショートのデリバティブでヘッジします。だから、トレーダーが強気（ロング）を買い上げて暴れ、ファンディングレートがプラスに転じると、そのショートポジションが追加の利回りを生み出すのです。

つまり……市場がどれだけ“デジェン”になればなるほど、エテナの成績は良くなる。なかなか賢い仕組みです。

レバレッジとリスク許容度が再び勢いを取り戻すなら、ぜひ注目したいところ。状況がまた“スパイシー”になったときに、うまくハマるかもしれません。