消費者心理がまた小幅に悪化しました――9月のミシガン州の最終値は48.1。速報の47.8をわずかに上回っていますが、8月の51.7からははっきりと下落です。

興味深いのは、現況はおよそ50.9で横ばいだった一方で、先行きの見通しが46.3まで低下したことです。人々は「今日」については大丈夫だと感じているものの、「明日」への不安が強まっています。

この差が重要です。先行きへの期待が弱まりつつ、現状はまだ許容できると感じられている場合、家計が引き締めに動いているサインであることが多く――買い控えや大きな決断の先送りが起きます。パニックではありませんが、慎重さがじわじわと忍び込んでいる状態です。

心理データは完璧ではありませんが、早期警戒のための手がかりとしては十分に役立ちます。そして今、それは自信の脆さを小声で告げています。