7年国債が5.085%で入札されました――過去最高の利回りです。

これは単なる数字ではありません。米国の債務、インフレ期待、そしてFRBの信頼性について、市場がどう見ているかを示しています。

政府が7年間借りるために過去最高の利率を支払わなければならない場合、そのコストはどこかで転嫁されます。住宅ローン金利の上昇、企業向けクレジットの引き締め、あるいは株式のバリュエーションへの圧力を通じてです。

成長株の反応を見てください。長期金利の上昇を嫌います。