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30年国債利回りが2004年以来の高値を更新

米国の30年国債利回りは5.46%を上回る水準へちょうど上昇し、世界的な債券売りが加速する中で、2004年以来の最高水準に到達しました。

しかし暗号資産にとって重要なのは、単なる数字ではありません。

それは、資金コストの長期的な水準について、その動きが何を示しているかです。

これは次回のFOMC会合を超えています

短期の国債利回りは、米連邦準備制度（FRB）の政策金利に関する見通しの影響を強く受けています。

30年利回りは異なります。

これは、インフレ、経済成長、財政の借り入れ、そして長期の債務を保有するために投資家が求める報酬といった見方を織り込みながら、よりはるかに長い期間にわたって米国政府に融資するために投資家が求めるものを反映したものです。

それが、最新の動きが注目に値する理由です。

30年物の利回りは、単に5%を上回っただけではありません。

それは、2十年以上市場が見ていなかった水準に到達しました。

なぜリスク資産は気にするのか

国債は、世界の金融市場の中心に位置しています。

長期の米国債利回りが上昇すると、住宅ローン、企業債、その他の金融市場における借入コストも同様に高まる可能性があります。さらに、高い米国債利回りは、リスクの高い投資に比べて、ドル建ての利付債資産をより魅力的にすることもあります。

だからといって、それが自動的にビットコインの下落を意味するわけではありません。

ただし、それによってリスク資産が乗り越えるべきハードルは高くなり得ます。

そして、すでにその関係が重要になりつつあります。

ビットコインは最近、$87Kに向けて押し上げられた後、米国債利回りの急騰を受けて$83Kを下回るところまで後退しました。10年利回りも5.1%を超えて上昇し、2007年以来の最高水準に達しています。

BTCにとって、より重要な問い

問いは単に：

「利回りの上昇はビットコインにとって弱気材料なのか？」

もっと具体的には：

長期の借入コストが高止まりする中でも、BTCはしなやかに耐えられるのでしょうか？

それは、はるかに役立つ市場テストです。

国債利回りが安定すれば、リスク資産への圧力は弱まる可能性があります。

長期の利回りがさらに上向きに再評価され続けるなら、トレーダーはより広い『金融環境』の背景を見直す必要が出てくるかもしれません。

利回り上昇の理由も重要です。最近の報道では、底堅い景気成長、インフレへの懸念、エネルギーコストの上昇、そして政府の借入や財政赤字をめぐる不安の組み合わせだと示されています。

つまり、これは純粋にFRBの話だけではありません。

次に注目すること

暗号資産のトレーダーなら、次の3つのチャートを並べて見ておくのがいいでしょう。

$BTC——87Kからの急な拒否の後、ビットコインは安定できるか？

30年債利回り——5.46%超えの動きは反転か、それとも継続か？

10年国債利回り——5%を上回った状態は維持されるか？

これらの市場の相互作用は、どんな単一の見出しよりも多くを教えてくれるかもしれません。

ビットコインは、世界の流動性や金利から孤立して取引されるわけではありません。

そして、世界最大の債券市場が、2004年に見られた水準まで長期の借入コストを再評価し始めたのなら、暗号資産のトレーダーが無視できる話ではありません。

今の重要な問いは、5.46%が高いように聞こえるかどうかではありません。

問題は、これらの水準の利回りが安定するのか、それとも金融環境がまだ再評価（プライシングの見直し）の過程にあるのか、という点です。