8月の新築住宅販売は6.4%増と跳ね上がり――1.3%の予想を大きく上回りました。7月の醜い-10.5%の下落は？改定では-4.3%まで引き上げられています。実績は私たちが思ったより悪く、その後は予想より良くなったのです。

中央値価格：$393,700。平均：$478,700。

住宅データはごちゃごちゃで、改定も大きく、月ごとの動きは傾向というよりノイズを教えてくれます。ですが重要なのはここです。住宅はアメリカ人が資産を蓄える場所であり、消費の土台であり、将来への自信を示すシグナルでもあります。

価格が崩壊しているわけではありません。販売が凍結しているわけでもありません。物語は好景気か不況かのどちらか――ではなく、調整です。金利が効きます。供給が効きます。そして心理が、どちらよりも重要です。

見出しを追いかけないでください。パターンを見てください。