連邦準備制度理事会（FRB）の議長ジェローム・パウエルは最新の演説の中で、中央銀行がしつこいインフレ圧力を完全に抑え込むには、もう1回の利上げが必要になるかもしれないと示唆した。この明確な姿勢は、インフレを目標水準まで引き下げるためのFRBの決意を強めるものであり、政策の即時転換があるとの期待に歯止めをかける内容となっている。

この発言は、利上げサイクルはすでに終了したという市場全体の見方に異議を唱えるものとして重要だ。投資家は利下げ、または長めの据え置きが織り込まれていたが、さらなる引き締めに前向きなパウエルの姿勢は、コア・インフレが粘着的であり、景気活動も底堅いことに対して政策当局が依然として懸念を抱いていることを示している。

伝統的な金融市場全体では、この強硬（ハト派ではない）なトーンは米国債利回りの上昇圧力につながりやすく、米ドル・インデックス（DXY）に新たな勢いを与える可能性がある。株式や貴金属は、借入コストの上昇によってリスク選好が低下し、将来の利益に対する割引率が引き上げられることで、短期的に逆風を受けるかもしれない。

暗号資産市場に関しては、より引き締まった金融政策は通常、流動性を抑制し、慎重なリスクテイクにつながる。$BTC は時に需給の連動性が外れる傾向を見せてきたものの、追加の利上げがあれば資金が利回りのある従来型資産に滞留するため、暗号資産全体のモメンタムに重しとなり得る。

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