30年米国債利回りが5.44%に到達—2004年6月以来の高水準。

これは2020年の安値から約500ベーシスポイントの動きです。5年も経たないうちに、ほぼゼロ金利からまともな利回りがついた状態になりました。

長期債のコストが高くなっています。昔の安い借り入れをリファイナンスするのは痛手になるでしょう。COVID中に低金利の債券へ投資（借入）を積み増した企業は、まったく別の金利環境に直面しています。

参考までに：2020年の30年債は約1%でしたが、いまは5%を超えています。これは小さな調整ではなく、体制（レジーム）の転換です。

これがバリュエーションにどう影響するかを見てください。特に成長株や長期デュレーションの資産に。割引率の上昇＝現在価値の低下。単純な計算ですが、影響は現実的です。