アトランタ連銀の調査が示す興味深い事実：今後1年間でさらに採用を増やす計画のある企業は、依然としてほぼ半数にのぼります。削減を見込むのは10%のみです。

これは、景気後退が差し迫っている場合に見られるような労働市場の動きとは違います。企業は不況に向けて人員を増やさないからです。

しかし、見出しより重要なのは次の点です。採用する企業と人員削減する企業の差（ギャップ）が大きいということです。その開きは自信の度合いを示しています。幅が急速に縮まるとき、それが早期警戒のサインになります。

現時点では、労働市場は意外にも強靭さを保っています。つまり、FRBの仕事はまだ終わっていません。雇用が強いことで、インフレが粘着的なままであれば、より長く金利を高めに維持する余地が生まれます。

企業が実際に何をするかを見てください。決算説明会で何と言うかではありません。