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📉 ウォール街の業績修正が弱気に傾く—仮想通貨にも圧力はかかる？
ブルームバーグは9月23日、シティグループの米国の業績修正指数がマイナスに転じたと報じた。23週間ぶりに、利益見通しを引き上げたアナリストよりも引き下げたアナリストのほうが多くなった。これにより、2021年9月以来最長だったプラスの修正局面は終わりを迎えた。
BNPパリバ・ウェルス・マネジメントのステファン・ケンパー氏によると、ディフェンシブ（消費関連の必需品）や裁量（景気敏感）ビジネス、素材、金融が弱さの主な要因だった。氏は、圧力の背景として生活費とエネルギーコストの上昇を挙げた。
私の見方：次の試金石は「持続性」だ。複数の業種で数週間にわたって減額が続けば、警戒感は強まる。安定した企業のガイダンスと改善するマージンは、弱気材料を弱めるだろう。
仮想通貨では、より高い米国債利回り、ドル高、ビットコインの投資信託（ファンド）フローの弱さとともに業績不安が広がるかどうかを注目したい。その組み合わせは、市場参加者がリスク資産へのエクスポージャーを縮小していることを示唆しうる。現物の需要が堅調なら、その影響は和らぐ可能性がある。
減額見通しは、将来の業績「上振れ」を達成しやすくすることもある。重要なのは、期待がリセットされた後も企業が売上とキャッシュフローを維持できるかどうかだ。アナリストが見通しを引き下げても、企業は利益を伸ばすことが依然として可能だ。
こうした予想の減額は一時的なリセットなのか、それともリスク許容度のより広範な転換の始まりなのか？
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