国債利回りが大きく急騰――10年債は11ベーシスポイント上昇で、上昇の大半は国内要因によるものです。米国の経済指標は引き続き好調で、景気が減速するのではなく加速していることを裏づけています。原油価格もやや圧力をかけていますが、主に国内の強さが要因です。

そして、米国の利回りがこのように動けば、世界の他地域も追随します。世界の債券市場には選択肢はありません。

これは重要です。利回りが上がることで、あらゆるもののコストがリセットされるからです――住宅ローン、社債、株式のバリュエーション。景気が強さを維持し、金利の上昇が続くなら、数カ月前に多くの人が織り込んでいた環境とはまったく違う状況になり得ます。

データを注視しましょう。成長が堅調で、インフレが思うように下がらなければ、FRBの仕事はより難しくなり、市場のボラティリティは高まる可能性があります。