9月のPMIは、全分野で予想を上回る結果となりました。

製造業は57.0（予想53.7）を記録しました。サービス業は58.7（予想55.8）へと急伸しました。総合は58.4（予想55.3）で着地しました。

3指標すべてが市場予想を上回り、いずれも前月から加速しています。

これは重要です。PMIは、企業活動のリアルタイムな脈動を示す指標だからです。受注、採用意欲、景況感を反映します。製造業とサービス業の両方がこれほど強く拡大しているなら、景気に勢いがあることを示しています。

また、物語の展開をやや複雑にします。差し迫った景気減速や弱さに起因する利下げを見込んできた場合、このデータはその論拠を後押ししません。

市場は一直線には動かず、経済データも同様です。しかし、数字が上振れで一貫して驚かせてくるなら、注意を払う価値があります。

強さは、悲観的な見方が想定するよりも長く続くことがあります。