ブレント原油は先週、ちょうど110ドル台に顔を出していました。ところが今は100ドルの水準にしがみつくような状態です。

これは数日で10%の下落です。原油市場は神経質になっています――需要減への懸念、中国の景気減速のうわさ、あるいは上昇の後の利益確定の動きでしょうか？ 何とも言えません。

しかし重要なのはここからです。エネルギーコストはあらゆるものに波及します。食料品、通勤、そしてインフレ期待。ここで持続的な下落が起きれば、インフレ率の抑制（ディスインフレ）につながり得ます。逆にまた跳ね上がれば――痛みです。

これを見てください。多くの見出し以上に重要です。