Circle は暗号資産取引所として最大の販売網チャネルである Binance を紐づけた。つまり、以前みんなが懸念していた「Circle の収益は、Coinbase から常に半分を分けてもらう必要があるのでは」という問題について、良い解決策が出てきたということです。典型例として、他の取引所も同様のやり方で交渉できる。

Stripe が提起した OUSD ステーブルコイン連合は、主に従来の金融の決済領域に集中している。暗号資産取引所の中核に踏み込むには、他のステーブルコインがどれほど難しいかがすでに証明されている。2つのステーブルコインの成長チャネルは分かれており、少なくとも現時点では、皆が見ているほど大きな利益相反はない。市場全体はまだ非常に初期段階で、成長率も鈍化しておらず、Circle のバリュエーションのロジックには影響しない。

暗号資産取引所が株式取引に相当する USDC への需要を伸ばし始めるのは非常に早い。コンプライアンスを満たした換金（取引）に使われるのは USDC のチャネルであって、USDT のチャネルではない。これは新しい取引シーンへの切り替えであり、これまでの USDT 取引ペアの独占を打ち破るものです。Binance の株式のベースとなる取引ペアはすべて USDC になっている。もしほかのステーブルコインを保有しているなら、実際にはその背後で自動的に USDC に換えてくれる。

取引所を紐づけることは、ステーブルコインの最大の成長を紐づけることになる。米国株のコンプライアンス領域の背後にある「換金」へ切り込むことで、これまでの USDT 取引ペアの独占を突破する。今後、USDC の市場占有率の取り分はさらに高まっていくはずです。