1兆ドルの価値がある謝罪
2017年10月、JPモルガンのCEOジェイミー・ダイモンはニューヨークの演壇に立ち、世界中に向けて一言を放った：
「ビットコインは詐欺だ。」
彼はさらにもっと厳しい一言も付け加えたのだ：「チューリップ・バブル以上にバカだ。ビットコインを取引する取引担当者は、どんな相手でも解雇する。」
9年後の2026年、JPモルガンのアナリスト・チームがレポートを発表し、白黒はっきりとこう書いた：
「投資家がビットコインETFに対して構築した防衛的ポジションを解消し始めれば、ビットコインは金以上の上昇支援を得られるかもしれない。」
「詐欺」から「金より優れている」へ。これは誰か一人が考えを変えたのではない。ウォール街全体が集団で降伏しているのだ。
降伏リスト：次々と過去の発言を覆す
ウォール街の大物たちの「手のひら返し」の歴史を並べてみよう。
ジェイミー・ダイモン（JPモルガンCEO）
2017年：「ビットコインは詐欺だ」
2024年：JPモルガンが現物ビットコインETF（MSBT）を立ち上げ、初日に数億ドルを集める
2026年9月：JPモルガンのチームが、ビットコインは金を上回る可能性があると公に表明
ラリー・フィンク（ブラックロックCEO、世界最大の資産運用会社のトップ）
2017年：「ビットコインはマネーロンダリングの指数だ」
2024年：ブラックロックがiShares Bitcoin Trust（IBIT）を立ち上げ、史上最速で成長するETF商品となる
2026年9月：IBITは約78万4,000 BTCを保有し、その価値は670億ドル超。ブラックロックの幹部によると、大口顧客はBTC ETFを担保に融資を受け、住宅や車を購入している
ジェームズ・ゴーマン（モルガン・スタンレー前CEO）
2018年：「ビットコインは本物ではない」
2024年：モルガン・スタンレーが顧客によるビットコインETFの保有を認める
2026年：モルガン・スタンレーのビットコインETF保有額が23％増加
UBSグループ
2022年：「ビットコインには本質的価値がない」
2025年：UBSがビットコインの仕組み型商品を提供開始
2026年：UBSのコールオプション保有が24倍に急増
ゴールドマン・サックス
2018年：「ビットコインは合法的な資産ではない」
2025年：ゴールドマン・サックスがビットコイン先物の主要マーケットメーカーとなる
Howard Lutnick（ニューヨーク証券取引所の親会社ICEのCEO）
2018年：「ビットコインはゴミだ」
2025年：ICE傘下のプラットフォームが、米国最大級の暗号資産取引プラットフォームのひとつとなる
これは一人の変化ではない。業界全体の降伏だ。CEOからアナリストまで、投資銀行から資産運用大手まで、ヘッジファンドから年金基金まで——かつてウォール街で最も声高だった反ビットコインの人々は、一人また一人と沈黙し、そして一人また一人と参入していった。
9月21日：加速する降伏
過去2年間の降伏が「段階的」だったとすれば、2026年9月21日に起きたのは「加速する降伏」だった。
この日、米国の現物ビットコインETFは合計9億9,895万ドルの純流入を記録した。2025年10月以来、最大の1日当たりの資金流入であり、2024年1月のETF上場以来、9番目に大きな記録となった。
内訳を見ると、さらに衝撃的だ。
ブラックロックのIBIT：1日で3億8,100万ドルの資金流入
ARKと21SharesのARKB：純流入2億8,900万ドル
フィデリティのFBTC：純流入2億3,900万ドル
モルガン・スタンレーのMSBT：純流入6,167万ドル
ブルームバーグのアナリスト、Eric Balchunas氏は、米国の現物ビットコインETFにとって、昨年10月以来最大の1日になったと指摘した。
そしてわずか3日前の9月18日には、これらのETFの週間流入額はわずか620万ドルだった。141週間ぶりの低水準となる週間純流入額だ。
週620万ドルから1日10億ドルへ。わずか3日で。
これが、降伏の加速だ。
含み損解消の瞬間：なぜ今、降伏するのか？
なぜ今なのか？なぜ半年前でも1年前でもなかったのか？
ブルームバーグのアナリストJames Seyffart氏は、正確な数字を示した。米国の現物ビットコインETF投資家の平均取得価格は約81,722ドルだ。
2026年9月22日、ビットコイン価格は86,000ドル。
つまり、平均的なETF保有者は、2026年1月以来初めて再び含み益の状態になったということだ。
Hawkeye Digitalの社長、David Wachsman氏は、市場心理に関するある現象を説明した。投資家が長期にわたって含み損を抱えていると、価格が反発して取得価格付近に戻ったとき、「やれやれ売り」が起きやすい。ようやく損をしなくなったので、急いで売って逃げようとするのだ。
しかし、今回は違った。
ビットコインが81,722ドルの損益分岐点を上回った後、売り圧力が高まるどころか、1日で約10億ドルの純流入を記録した。
これは何を意味するのか？
これは、ウォール街が「含み損が解消したら逃げる」のではなく、「含み損が解消したら買い増す」ことを示している。
彼らは間違いを認めているのではない。間違いに賭け金を積み増しているのだ。
降伏の本当の理由
ウォール街はなぜ降伏したのか？信念からでも、理想主義からでもない。冷徹なビジネス上の論理があるからだ。
顧客が買いたいと言うなら、売らないわけにはいかない。
ブラックロックのフィンク氏は、2025年のインタビューで本音を語った。
「今でも、ビットコインに本質的な価値があるとは思っていません。しかし、顧客からは毎日のようにビットコイン商品について尋ねられます。提供しなければ、顧客は別のところで買うでしょう。」
つまりこういうことだ。ウォール街が気にしているのは、ビットコインが「詐欺」かどうかではない。市場シェアだ。顧客が自らの足で選択を示せば、CEO個人の見解など何の価値もない。
そして顧客は、自らの足で選択を示している。
OTC（店頭取引）市場の2026年第2四半期の取引量は前年比35％増加し、その約60％をアジアの買い手が占めた
1,000〜10,000 BTCを保有するアドレスの蓄積トレンドスコアは、8万〜9万ドルの価格帯で満点に近づいた
長期保有者が流通量の83％を保有し、過去最高を記録
ビットコイン先物の未決済建玉が570億ドルを超え、5月以来の高水準に達した
大口資金は迷っているのではない。動きを加速させている。
Bitwise最高投資責任者の宣言：暗号資産の冬は終わった
9月22日、Bitwiseの最高投資責任者Matt Hougan氏は、まさに「宣言」と呼べる見解を発表した。
「1年近く続いた暗号資産の冬は終わった。これは暗号資産の歴史上、最も力強く、最も長く続く強気相場となる可能性がある。」
Hougan氏の主張の核心は価格ではなく、より深い観察にある——価格とファンダメンタルズの乖離だ。
ここしばらく、暗号資産価格が下落する一方で、業界のファンダメンタルズは構造的に改善してきた。ブロックチェーンの取引活動は増加し、ブラックロックなどの大手機関の関与も深まっている。「価格は周期的に下落する一方、ファンダメンタルズは構造的に改善する」という構図ができあがった。
同氏は、暗号資産価格が今年後半にかけて、ファンダメンタルズの変化にさらに追いついていくと予想している。
さらに重要なのは、Hougan氏が資金の流れの変化を指摘したことだ。投資家はAI株から暗号資産へと、資金を再び振り向けている。
「これまでAIブームが市場のほぼすべての注目を集めていた。モメンタムを追う投資家は誰もがAIに注目していた。今、AI相場がいくらか落ち着き始め、資金が暗号資産市場へ戻りつつあるのが見えてきた。」
ビットコインは過去1カ月で約44％上昇し、金や米国株を大きく上回った。これは反発ではない。転換だ。
最後まで強がっていた人
ウォール街の大物たちの中で、一人だけ取り上げる価値のある人物がいる。
ウォーレン・バフェット氏。バークシャー・ハサウェイのトップであり、人類史上最も成功した投資家の一人だ。
2018年、バフェット氏はビットコインを「おそらくネズミ捕りの毒の二乗」と評した。2022年にはさらに、「ビットコインを全部くれると言われても受け取らない。どうすればいいのか分からないからだ」と述べた。
今日に至るまで、バフェット氏の見解は変わっていない。バークシャーにはビットコイン商品もETFも、仕組み型デリバティブもない。
ただし、ひとつ事実に注目してほしい。
バークシャーの株価は過去1年で約20％上昇した。同じ期間に、ブラックロックのIBITは100％を超える上昇を記録した。
市場はすでに自らの足で投票を済ませている。バフェット氏はビットコインを買わないかもしれないが、顧客が買うことも、競合他社が売ることも、アナリストが調査することも止められない。
最後まで強がっていた人も沈黙したとき、降伏は完了する。
降伏の意味
ウォール街の集団降伏は、ビットコインの勝利ではない。
これは事実の勝利だ。
2009年、サトシ・ナカモトがホワイトペーパーに「完全なピアツーピア型電子現金システム」と書き記したとき、ウォール街でそれを見ていた人はいなかった。
2013年、ビットコインが初めて1,000ドルに達したとき、ウォール街は笑っていた。
2017年、ビットコインが20,000ドルに達したとき、ウォール街は警告を発していた。
2021年、ビットコインが69,000ドルに達したとき、ウォール街はためらっていた。
2025年、ビットコインが126,000ドルに達したとき、ウォール街は列をなしていた。
2026年、ビットコインが86,000ドルのとき、ウォール街は降伏していた。
嘲笑から警告へ、ためらいへ、列をなす段階へ、そして降伏へ。そこに至るまで17年かかった。
17年前、ある人物がノートパソコン1台でジェネシスブロックを採掘した。17年後、世界最大の金融帝国が列をなして認めている——私たちは間違っていた、と。
これはお金の物語ではない。真実の物語だ。
本物なら、誰かに弁護してもらう必要はない。ただ、生き続ければいい。
一方、ビットコインはすでに17年間生き続けている。
エピローグ
9月21日、ビットコインETFには約10億ドルが流入した。
同じ日、ウォール街で最も歴史の古い投資銀行のひとつ——230年以上の歴史を持つモルガン・スタンレー——のアナリストたちは、朝のミーティングで、ビットコインは価値の保存手段として金を超えたのかを議論していた。
230年前、この銀行が設立されたとき、唯一のハードマネーは金だった。
230年後、彼らが議論しているのは、コードによって定義され、物理的な形を持たず、誕生からわずか17年のデジタル資産が、金よりも「ハード」なのかどうかだ。
答えは、あの9億9,895万ドルの資金の流れに、すでに表れている。
ウォール街はここにたどり着くまで17年かかった。しかし、いったん歩み始めたら、もう後戻りはしない。
降伏は決して終わりではない。降伏は、新たな戦いの始まりだ。
データは2026年9月23日時点。ビットコイン価格は約85,900ドルで、過去1カ月の上昇率は約44％。米国の現物ビットコインETFの累計純流入額は561億6,000万ドル、総資産額は約1,101億4,000万ドル。