アルトコイン保有者はまだ含み損の状態にある

Glassnodeのデータによると、現在のところ中央値でのアルトコインは、その供給の25%未満しか利益状態にありません。

これは注目すべきシグナルです。

これまでの市場の高値局面では、投機的な需要が市場全体に広がるにつれて、アルトコインの供給の大部分が利益状態にあるケースが一般的でした。

しかし今は逆のことが起きています。

📉 ほとんどのアルトコインは、保有者の収益性が広範に広がるところまでまだ至っていない
💰 資金はより少数の資産に集中したまま
🧊 投機的な熱狂は、まだ広く行き渡っているようには見えない

これは、自動的に市場が上昇しなければならないことを意味するわけではありません。

ただし、アルトコイン市場が、後半サイクルのピーク時に見られたような歴史的な状況を、まだ再現していない可能性を示唆しています。

本当の問いはこうです：

私たちは、より広範なアルトコイン・サイクルの初期段階にいるのか、それとも今回の市場構造は根本的に違うのか？

「利益状態にある供給の割合」を注意深く見てください。これは、アルトシーズンが実際に広がっているのかどうかを判断する、最も明確なシグナルの1つになるかもしれません。

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