$CYPH 现货价格 24 小时拉升 11.73%，报 3.743。

合约市场融资费率持平于零，说明这波上涨没有杠杆多头的拥挤追涨，是现货主导的独立行情。持仓量 6.26 万美元，规模不大，杠杆仓位观望居多。

这意味着上涨基础相对干净，没有堆积过多的杠杆多头成本。反方最强证据是，如果上涨吸引多头入场将融资费率推高至 0.01% 以上，那么杠杆成本累积将开始压制价格。

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