#AIStocksWhatNext

AI関連株が急速に上昇していますが、これが単なる別の短期的なバブル（過熱）だとはまだ確信できません。

注目したのは、株式市場で語られている物語と、AIのために実際に投じられている資金の規模のギャップです。Nvidiaはチップ需要のさらなる大幅な増加を示している一方で、AIのリーダー企業は引き続き大きな売上成長を報告しています。つまり、AIの話は見出しだけでなく、現実のインフラ投資によってますます裏付けられてきているということです。

ただ、もう一つの側面もあります。より大きな問いは、このレベルのAI投資が同じペースで成長し続けられるかどうかです。企業がデータセンター、チップ、AIインフラに対して積極的な支出を続けるなら、業績（earnings）のストーリーには拡張の余地があるかもしれません。逆に、支出が鈍化しつつバリュエーションが高いままであれば、同じ銘柄が失望に対してより敏感になり得ます。

私の見方は、AI関連株に対して慎重に強気ではありますが、すべての「緑のローソク足」を追いかけるつもりはありません。

私は、売上成長、資本支出、そして価格の値動きの構造を通じて裏付けが出るかどうかを、Nvidiaとより広いAIセクターで見ています。私にとって、次のAIトレードのフェーズは、業績が期待に追いつけることを証明することにあります。

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