9月22日火曜日、エネルギー企業「ガスプロム」の株は3.17%急騰し、取引の最高値では1株100.27ルーブルに達した。これは16:45（モスクワ時間）時点のデータによるもの。直近で同社の株が100ルーブルを上回って取引されたのは、今年7月2日以来だった。

株価上昇のけん引役となったのは、とりわけドイツの政党「ドイツのための選択肢」（AfD）が州（地方）選挙でまたしても勝利を収めたという報道だった。党指導部は「ノルド・ストリーム」の再稼働に傾いている。

先週末、ロイター通信は、RFPІ（ロシア直接投資基金）総裁キリル・ディミトリエフとAfD代表が、2027年に会談し、ドイツ向けのガス供給の回復について協議する準備が進められていると報じた。ロイター通信は、このような会談の準備について、計画を知る2人の情報源に基づいて伝えた。

なお、同紙筋によれば、会談はまずロシアとウクライナの間で停戦協定の条件が合意される場合に限って実現するという。主催者側はそれでも、この会談がAfD、ロシア、そして米国を結び付けられることを期待している。主催者側の情報では、首脳会談の開催候補地としてイスラエル、アラブ首長国連邦、またはインドが挙げられる可能性がある。会談は翌年3月以降でないと実現しない見通しだ。

とはいえ、「フィナム」の戦略担当ディレクター、ヤロスラフ・カバコフが指摘しているように、「ガスプロム」がドイツの選挙結果を背景に、またAfD（ドイツのための選択肢）の勢力強化を受けて支援を得たとしても、ロシアのガスが近い将来に欧州へ戻ることを前提にするのは時期尚早だ。

ガス採掘企業の株式も、連邦予算の詳細が公表される前に上昇している。ロシア政府は木曜日、2027〜2029年の予算案を検討する。

これはつまり、早ければ今後数日で、国営企業の配当の原資としての歳入見通しが明らかになり、それが個別株に直接影響するということだ。アナリストは、「ガスプロム」は2022年以降配当を出していないため、この点が「ガスプロム」株にとって特に重要になると指摘した。

彼らの見方では、2027年の予算で国営企業の配当収入が大幅に増えるなら、それは省庁が「ガスプロム」から配当を得たい意向があることを、はっきりとしたシグナルとして示すことになる。そうしたシナリオでは、外部要因にかかわらず、同社の株価は急速に上昇するだろう。

2026年の結果を踏まえると、配当の支払い再開に向けた条件が整うと、アナリストは付け加える。純利益、フリーキャッシュフロー、そして債務負担が許容できる水準にあることが見込まれる。ただし、コンセンサス予測には2026年分の支払いは織り込まれていない。

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