Hyperliquid が HYPE を焼却するデータ：過去24時間で39,980枚の HYPE（376万ドル）を焼却。加重平均価格は$94.18。累計で4,884万枚の HYPE（46.4億ドル）を焼却しており、最大供給量の4.88%を占める。プラットフォームの累計収益は12.7億ドル。

① 焼却メカニズムは HYPE 価値の中核となるアンカー——毎日、プラットフォームの収益で買い戻して HYPE を焼却することで、『取引手数料 → 保有者へのリターン』というクローズドループを回し切っている。つまり、HYPE 保有者は毎日自動的に『配当』を受け取っているのに等しい。

② 焼却の割合4.88%は、多くのトークンの『年次インフレ焼却モデル』における累計水準にすでに近い。しかし HYPE はまだ12か月も経っていないため、年換算の焼却速度は20%超になる可能性がある。

③ 本当に『デフレ・フライホイール』を回せるプロトコルには、Hyperliquid のような『日次アクティブ高 + 手数料の純流入 + 主体的な買い戻し焼却』の3点セットが必要で、単にVCの解放後に無理に買い戻すだけでは不十分だ。

この HYPE の焼却経済学は、2027年のDEX分野で最も教科書的な意義を持つモデルになり得る。