フィラデルフィア連銀のサービス業指数が崖から落ちるように急落—-10.6から-22.0へ。これは小さな揺れじゃなくて、断言です。

新規受注はわずかに改善したものの、依然としてマイナスです。支払価格（物価）は大きく跳ね上がり、+29.2から+37.8に上昇しました。雇用は+2.1から+19.0へと持ち直しています。

つまり、サービスはより速いペースで縮小し、コストは上がっているのに、なぜか採用は増えている。こうしたバラつきのあるシグナルは足を止めたくなります。企業は減速が来る前に人を採っているのでしょうか？ それとも、混乱した移行期の中での単なるノイズでしょうか？

いずれにせよ、見出しの数字は見苦しい（厳しい）ものです。地域連銀のデータが赤信号を点け始めたときは、慌てるのではなく、注意して見守る価値があります。