トリフィンのジレンマ（1960）

ステーブルコインのマクロ経済上の「一手」に関する仮説は、ドルの地政学を米国の再工業化の試みに結びつける。
トリフィンが提起する歴史的な問題は、構造的な罠だ。ドルが世界の準備通貨であり続けるために、米国は自国通貨を世界中に流し込むことを余儀なくされる。その唯一の方法は、恒常的な貿易赤字を維持することだ（海外から買うほうが、相手に売るより多い状態にする）。これによりドルは構造的に過大評価され、米国の製造業の競争力を破壊し、輸入を安くし、持続不可能な形の公的債務の雪だるまを加速させる。

ここで登場するのが、規制されたステーブルコインの「大勝負」だ。
強制的な国庫短期証券（T-Bills）への需要を生み出すこと。規制の枠組みでは、Circle（USDC）、Tether、Ripple（RLUSD）のような発行体が、自社の準備金を、現金および米国の短期の国庫証券（T-Bills）で裏付けることが求められている。ワシントンは、法律によってデジタル・ダラーの産業を、地球上で最大の米国のソブリン債購入者に変えつつある。

海外の中央銀行が専ら国庫債を買うことに頼る代わりに、米国債務は$1のトークンとしてパッケージ化され、世界のあらゆる場所のユーザーが、日々の自国のインフレから身を守るためにそれを求める。

債務の吸収が確実になれば、財務省とFRBは、実物資産や他の通貨に対してドルをコントロールしながら切り下げるための裁量を得られる一方で、世界の清算における独占は失わない。

名目上より弱いドルは、米国内の生産コストを引き下げ、米国の輸出と産業を再び競争力のあるものにする。

この仕組みにおいて、高速なDLTネットワーク（XRPL($XRP )、Stellar ($XLM )、またはHedera($HBAR )）は、ステーブルコインとトークン化された債務に紐づくその流動性が、従来の銀行システムを経ずにリアルタイムで循環することを可能にする技術的な配管として機能する。