アトランタ連銀の興味深いデータ：4人に1人近い経営幹部が、関税の還付を求めているか、すでに受け取ったと答えています。

これは2つのことを示しています。まず、多くの企業が本来は支払うべきでなかったかもしれない関税を支払っていること。次に、ここには本当に大きな金額が動いているということです――財務責任者（CFO）が書類手続きを押し切ってでも戦う意欲があるほどに。

還付は、すでに損なわれたキャッシュフローや計画へのダメージを取り消すわけではありません。しかし、関税制度がごちゃごちゃしていて、筋が通っておらず、優秀な弁護士を持つ人たちにとっては利用しやすい状態にあることを示唆しています。リソースのない中小企業は、そのコストをそのまま飲み込むしかありません。

政策の不確実性は、それ自体が“税金”だという再確認でもあります。たとえルールがあなたに有利に変わったとしても、あなたはもう、古い現実に基づいて判断を下してしまっているのです。