#AIStocksWhatNext
AI関連株は、投資家にとって胸が躍る材料をたっぷり提供している一方で、考えるべきことも多い。最新の決算は目を見張る成長を示しているが、次の一手は、各社が増強のための投資に支払った後、どれだけ現金を手元に残せるかに左右される可能性がある。

$NVDAB は、2027年会計年度第2四半期の売上高を約962億ドルと報告。前年同期比で106%の増加で、粗利益率は75%だった。数字は非常に印象的だ。今の関心は、大口顧客が支出を維持しているか、そしてNVIDIAが高まる期待に対して引き続き成果を出しているかにある。

$AVGO は、四半期のAI半導体売上高が167億ドルで、前年同期比221%増と報告。全社のフリー・キャッシュ・フローは約137億ドルに達した。この現金創出力が、成長ストーリーに実質的な裏付けを与えている点に注目している。

$MSFT は、Azureやその他のクラウドサービスの売上が43%成長する一方で、Microsoft 365 Copilotは有料のシート数が3000万を超えたと報告している。顧客は支払っているが、インフラコストは依然重要だ。Microsoftのクラウド粗利益率は前年同期比で65%に低下した。

$AMZNは、AWSの売上が37%成長して422億ドルになったと報告している。しかし、全社ベースの直近12カ月のフリー・キャッシュ・フローはマイナス76億ドルだった。これは主に、AIインフラ投資の増加を反映している。私は、この支出がどれだけ早く、より強いキャッシュ還元につながるのかを見守っている。

$GOOGLは、Google Cloudの売上高が82%成長して248億ドルになったと報告した。全社の営業利益も30%増加している。これらの営業実績は、報告された利益を押し上げた大きな未実現投資利益とは分けて、別途注目に値する。

私の結論：ビジネスの勢いは強そうだが、成長企業だからといって、必ずしも割安に魅力のある株とは限らない。次の決算では、持続的な需要、健全なマージン、そしてキャッシュ創出に関する進捗を示す必要がある。

ここには見ていくべき多くの機会がある。期待は十分に高いので、小さな失望でもこれらの株を大きく動かす可能性がある。