四半期の上げ幅。レンジを3.75〜4%まで引き上げた。2023年以来の初めての利上げ。全員一致で、投票は波乱なくスムーズだった。

economyはまだ順調に推移している。人々は消費し、企業は投資しており、雇用は崖から落ちていない。失業率はそこにとどまっている。厄介なのはインフレだ。まだ彼らが望む水準より高いので、少し引き締めれば、2%への回帰をできるだけ早められると考えた。

ポイント（ドット）が本当の手がかりだった。ほとんどの参加者が年末までにもう1回利上げがあると見ている。中央値の見通しは12月時点で4.1%で、そのまま来年まで維持される。6月に出していたメッセージよりも、「まだ終わっていない」という姿勢がはっきりしている。

次回会合は10月末。市場は概ねそれを先読みして、次の動きがあるのは12月の可能性が高いと見ているが、実際にはそれまでのインフレ指標次第だ。決定事項ではない。今はインフレがより大きな頭痛の種で、必要ならもう少し踏み込む用意がある、ということだ。

#FedRateWatch