米国の家計は、かつてないほど株式へのエクスポージャーが高まっています。

株式へのエクスポージャーは、家計純資産に占める割合として過去最高の39.9%に到達しました。これは2022年の弱気相場以降、12.6ポイントの上昇です。

一方で、住宅不動産へのエクスポージャーは3.5ポイント低下して19.3%となり、2021年半ば以来の低水準となりました。

株式と不動産の差は？ 記録的な20.6ポイントです。

参考までに、2005年の住宅ブームの時期には、不動産が家計の資産に占める割合で24.1%まで上昇し、実際に株式へのエクスポージャーを1ポイント上回っていました。

現在はその逆の極端な状況です。家計の資産は、これまでで最も株式に偏っています。

これは必ずしも悪いことではありませんが、家計が株式市場のボラティリティに対して、史上で最も敏感になっていることを意味します。$SPYがくしゃみをすると、バランスシートにまで影響が出ます。