🚨 モルフォ（Morpho）1日で+12%！なぜ過去最高値まであと33%しかないのか？
同じように大きく上昇したSui、Render、Arbitrumは、まだ高値圏の下でそれぞれ81%、87%、90%

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日曜、Morphoの価格は2.78ドルまで到達し、1日で約12%上昇（CoinGecko、9月21日）。全面高の一日でこの程度の上昇幅は大したことではない。真に目を引くのは、もう一つの数字だ。

過去最高値からは、残り33%だけ。📊

同日に大きく上昇したSui、Render、Arbitrumは、それぞれまだ高値の下に81%、87%、90%の位置にある。Morphoは今回のリード銘柄リストの中で、唯一「深い穴から這い上がり、良い時期の値付けに戻った」名前だ。

なぜ？稼ぎ方を見ると分かる。Morphoは貸借（レンディング）プロトコルで、資金を預けて担保を差し出し借りる。プロトコルがスプレッド分を取り分ける。🔥

9月、プロトコルの預金は一時107億ドルを突破し、貸借レースで2位、Aaveに次ぐ位置に。月初にはアクティブな借入が初めて50億ドルを超え、その約95%は米ドルに連動するステーブルコイン。45のチェーンで稼働し、年換算の手数料は2億ドル超。

さらに重要なのは「リズム」。9月9日から18日にかけて5件の機関コンテグレーションが実装または発表され、その中にはCircle傘下のArcチェーン上の貸借施設も含まれる。初日だけで約2.2億ドルの預金を集め、ある大手取引所のトークン化株式に基づく貸借市場、そして150以上の国をカバーする決済アプリとの接続も実現した。

💡 本当に差を広げたのは、今日のこの12%ではなく、過去数か月にわたり機関資金が何度もここへ流れ込んだことだ。

⚠️ ただし、貸借プロトコルには取引所にはないリスクがある。担保がポジションが精算されるより速く下落すると、不良債権が発生する。50億ドルを貸し出すのは、机上の空論ではない。95%の融資がステーブルコインで行われ、負債側のリスクを抑える一方で、リスクは実際には担保側へ移動する。それに加えて45のチェーンにまたがるため、チェーンが増えるほど問題が起きる可能性も増える。

Morphoが新高値に近いのは、本当にファンダメンタルが支えているからなのか、それとも今回の全面高での「運」なのか？👇

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