誰もマッピングしていない「機関投資家の採用（アドプション）ウォーターフォール」

誰もが機関による暗号資産の採用を、ヘッドラインになる出来事——資金のトレジャリー配分、ETFの承認、カストディライセンス——で追いかけます。ですが、採用はイベントでは起きません。段階を踏んで進み、各段階が次の段階の扉を開きます。

第1段階はカストディでした。機関投資家は、何かを保有する前に、適格なカストディ業者が必要です。こうしたインフラは、ほぼ整っています。

第2段階は取引です。カストディできるなら、取引できます。OTCデスク、プライム・ブローカレッジ、そして現物ETFがこのフェーズです。私たちはここにいます。

第3段階はトレジャリーです。取引インフラが成熟したら、バランスシートへの配分が続きます。法人のバランスシートには$BTC 、利回りを生む担保として$ETH が充てられます。このフェーズは加速しています。

第4段階はクレジットです。担保があるなら、融資が可能です。BTC担保の信用枠、オンチェーン・レポ市場、そしてステーブルコイン建ての期間融資が次のフロンティアです。レールは今まさに構築中です。

第5段階はストラクチャード・プロダクトです。クレジットが手に入ると、デリバティブ、トランシェ、利回りを生むオンチェーンの金融商品がネイティブに得られます。ここで、伝統金融とDeFiが完全に交わります。

ほとんどの人が犯す間違いは、各ヘッドラインを独立した出来事だと扱うことです。順番があります。各段階は、次の段階の前提条件になります。今日第4段階のレールを作っているチームが、第5段階を定義します。

このウォーターフォールを18か月前に描いた機関は、すでに稼働しています。エビデンス待ちのところは、出口（exit）となる流動性です。

$BTC $ETH $BNB

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