ビットコインは月曜日、直近の9月相場のレンジを明確に上抜け、欧州時間の終盤には84,984ドルまで急伸し、24時間で5.4%の上昇となりました。この強気の上方向への急変は、広範な暗号資産市場を押し上げ、主因は新たなスポットの確信というより、強制的な清算でした。24時間の総マーケット清算額は7億4600万ドルに達し、そのうち清算されたレバレッジの内訳はショートが6億4790万ドルでした。ビットコインのショートは2億7750万ドルを占め、イーサのショートは1億2280万ドルでした。

弱気ベットが大規模に清算されたにもかかわらず、総オープン・インタレストは7.59%上昇して1560億ドルに達し、さらに24時間取引高も39%急増して2240億ドルとなりました。この拡大は、トレーダーが後退するのではなくラリーを追いかけながら、積極的にポジションを再参入していることを示唆します。より広い市場もこの勢いを反映し、上位100のデジタル資産のうち95が上昇し、CoinDesk 100指数は3.0%上昇しました。動きの背景には、伝統的なマクロ資産が安定してきたことがあり、原油は横ばいを維持し、貴金属はわずかに下落しています。

主要取引所におけるデリバティブ指標は、買い手側の存在感がますます強まっていることを示しています。テイカーのロング・ショート出来高比率は買い手に有利な形で約53%まで傾き、市場注文が価格発見を押し進めていることを裏付けています。ビットコインの先物における総オープン・インタレストは、数週間ぶりに70万BTCを上回り、再びレバレッジへの欲求が高まっていることを示しています。バイナンスでは、日中のクジラ注文フローは均衡していたものの、クジラ系デリバティブのポジション比率は2.0を超えて急増しており、大口の市場参加者が大きくレバレッジをかけた構造的なロング・ポジションを厚く保有していることを示唆しています。

累積のボリューム・デルタがプラスであることや、上方向のコール・オプションに対する安定した需要は、秩序だったラリーを示していますが、一方で高まるレバレッジはシステミックなリスクを拡大させつつあります。特定のアルトコインではオープン・インタレストが過去最高水準に達し、Cronos（CRO）は最大5億3600万トークンに到達しました。ただし、市場全体で年率換算のパーペチュアル・ファンディング・レートが約60%に向けて急騰しており、ロング取引が過密になっていることを示しています。こうした極端な資金コストは、過去には市場を鋭いボラティリティの急騰に脆弱にし、勢いが止まった場合にロングの連鎖的なスクイーズ（踏み上げ/ロスカット連鎖）を引き起こす可能性があります。