9月は、カレンダーが警告していた通りの展開を正確に見せてくれました。とはいえ、今重要なのはここです。平均株価は52週最高値から10%超下落しています。これは、指数の見出しの裏にある本当の痛みです。

しかし、Q4の業績見通しは動いていません。依然として堅調。依然として成長を織り込んでいるのです。

これにより、年末に向けて興味深い構図が生まれます。もしその業績が実現するなら、価格とフォワード（先行）ファンダメンタルの間にある典型的な断絶が見えてきます。数字が保たれる限り、市場はいつまでも売られ過ぎのままにはなりません。

ただし、ここが重要です——それらの見通しは実証される必要があります。ガイダンスが重要です。実行が重要です。楽観的な予測が現実にぶつかって打ち負かされた局面は、私たちもいくらでも見てきました。

データを見てください。反発の上振れ余地はありますが、それは企業が数か月前にウォール街が書き込んだ内容を実際に届けることが条件です。